检索结果相关分组
- 企业集团内部资本市场有效性研究：基于我国民营系属上市公司数据
- 作者：郭丹 来源：西南财经大学 年份：2010 数据类型 ：学位论文 关键词： 内部资本市场 案例研究 影响因素 有效性
- 描述：资本配置是资源配置的核心。对于资本配置,人们首先联想到的一般是股票、债券市场或银行信贷市场等外部资本市场,而忽视了另一类市场——内部资本市场的存在。近年来,伴随着大量兼并、收购行为发生,企业集团涌现以及多元化浪潮,关于内部资本市场的研究也越来越多。我国对内部资本市场的研究起步较晚。从20世纪80年代中期开始,我国开始推动企业集团组建,上市公司中企业集团大量涌现。同时,我国证券市场建设初期,上市公司多以分拆上市的形式进入资本市场,形成复杂的母子公司结构,子公司与母公司进行大量的关联交易行为,形成了相关的内部资本市场。此外,近十多年来,我国出现大量系族企业,使得内部资本市场运作更加普遍。我国对于内部资本市场的研究结论也是各不一致,理论界存在着“有效论”和“无效论”之争,实践界也处在摸索求证的阶段。那么,内部资本市场究竟有没有效率?在什么情况下内部资本市场有效,什么情况下无效?如果内部资本市场的有效性弱,我们应该采取什么措施对其改进?这些问题都亟待我们研究解决,这也正是本文研究的出发点。本文引入内部化理论、委托代理、融资优序等理论的核心思想,立足中国内部资本市场环境,采用规范研究、实证研究和案例研究相结合的方法,系统深入地研究了中国内部资本市场的有效性及其影响因素,并针对研究结论,提出了相关政策建议。具体的说,本文总体上分为三大部分：第一部分为理论与制度背景分析,在对内部资本市场概念、特征、功能等基础理论、运行机制等方面进行探讨的基础上,基于我国特殊的制度背景分析了内部资本市场在我国产生的条件、发展历程和现状,包括第二章和第三章。第二部分为实证研究,采用Jeffrey Wurgler分析方法、Q敏感性分析方法和现金流敏感性分析方法研究2008年我国民营系族企业内部资本市场的有效性,并进一步通过实证方法研究内部资本市场效率受哪些因素影响,最后通过案例分析,得出关于内部资本市场有效性的充分证据,包括第四章、第五章和第六章。第三部分为政策建议。各章内容如下：第一章,导论。主要阐述了本文的研究背景、研究目的及意义,同时说明本文的研究内容和逻辑思路,指出了本文的创新点及可能存在的不足。第二章,内部资本市场的理论基础及其运行机制。主要分析内部资本市场的特征及功能、内外部资本市场的关系、内部资本市场的运行机制,以及内部资本市场的理论基础以期对内部资本市场的基本理论进行系统研究。第三章,我国内部资本市场的制度背景分析。结合我国实际情况,分析我国内部资本市场产生和发展的特殊制度背景,同时进一步描述我国内部资本市场发展的现状,如集团公司、财务公司数量的变化,关联交易的普遍性等。第四章,我国内部资本市场效率的实证研究——基于民营上市公司。首先,对样本选取的原因、数据来源与处理以及样本选择的情况进行说明。接着,分别采用Jeffrey Wurgler分析方法、Q敏感性分析方法和现金流敏感性分析方法,对我国民营系族企业内部资本市场效率进行了研究。第五章,我国内部资本市场效率影响因素分析。分析我国特殊制度背景下内部资本市场的影响因素,主要是从公司治理、股权结构以及多元化等方面进行分析,并通过Logistic模型进行回归分析,找出我国系族企业内部资本市场有效性的影响因素。第六章,内部资本市场的案例研究——以“万向系”为例。该部分将选取“万向系”为案例对内部资本市场的实证研究结果进行检验。首先,对案例的选取来源及该集团公司进行介绍；其次,分析内部资本市场的运作方式；最后,分析内部资本市场对企业价值的影响以及其内部资本市场的有效性。第七章,研究结论及建议。首先,基于全文的研究,概括总结研究结论。接着,分析我国内部资本市场发展的制约因素。最后,根据我国内部资本市场发展存在的问题和实际情况,提出若干建议。本文的研究得出以下结论：第一,我国内部资本市场存在和发展有其特殊的背景。巨大的融资需求、银行信贷配给和信贷歧视问题的存在,加之股票市场不够完善,使得内部资本市场是一种比较理想的选择。我国内部资本市场近年来发展迅速,主要表现在企业集团和财务公司大量涌现、系族企业出现并快速发展以及关联交易越来越频繁。第二,我国民营系族企业内部资本市场的总体效率较低。采用Jeffrey Wurgler分析方法、Q敏感性分析方法以及现金流敏感性分析方法的研究结果均表明,选取的31个民营系族66家上市公司内部资本市场的效率总体低下。第三,我国部分民营系族上市公司的内部资本市场是有效的。从单个公司的Q敏感性和现金流敏感性来看,部分企业的内部资本市场运作是有效的。但这部分企业内部资本市场的有效性被另一部分企业内部资本市场的无效性所中和,使得我国系族企业内部资本市场从样本总体来看效率低下。同时,案例企业的研究也发现其内部资本市场运作存在效率。第四,内部资本市场效率受到多种因素的影响。内部资本市场有效性与引进外资的程度、年度内董事会的会议次数、董事会持股比例、高管人员持股比例显著地正向相关,而与独立董事比例、是否多元化以及控制权与现金流权的分离程度显著负相关。
- 中国城镇养老保险制度收入分配效应的影响因素研究
- 作者：施让龙 来源：生产力研究 年份：2016 数据类型 ：期刊 关键词： 城镇养老保险 影响因素 收入分配
- 描述：经过30多年的改革开放,我国经济发展取得了令人瞩目的成就,人民物质生活水平有了很大的提高。其中,老年人的收入水平也得到了极大的提高。然而,随着近几年经济增长的逐渐放缓,城镇之间养老金收入差距状况有逐渐扩大的趋势,这很大程度上是由于城镇居民收入的分配差距拉大造成的。老年人口的收入问题应该从收入分配的大格局中考虑,并探究影响我国城镇养老保险制度收入分配效益的因素。从实际购买力方面考虑,人均GDP、养老金替代率的发展可以促进人均养老金的增长;从人口和就业方面考虑,过高的养老金可能会对就业产生巨大压力;从教育方面考虑,随着教育水平和工资水平的提高,居民对于养老保险的意识逐渐增强,可以促进养老保险的发展。
- 股骨万向锁定钢板治疗老年股骨粗隆间骨折围手术期出血量及影响因素分析
- 作者：江亚 来源：生物骨科材料与临床研究 年份：2017 数据类型 ：期刊 关键词： 股骨粗隆间骨折 影响因素 隐性出血 出血量 万向锁定钢板
- 描述：目的分析股骨万向锁定钢板治疗老年股骨粗隆间骨折围手术期出血量及影响因素。方法本文对2015年1月至2017年1月来我院进行股骨粗隆间骨折治疗的老年患者53例进行回顾性分析,采用Gross方程计算公式
- 鸡蛋壳钙凝固豆腐脑关键技术
- 作者：王艳 张倩 张海松 张学兵 任国平 来源：中国科技信息 年份：2016 数据类型 ：期刊 关键词： 凝固温度 工艺参数 磨浆 凝固时间 凝胶强度 感官评分 影响因素 凝固速度 浆浓度 评价指标
- 描述：的影响。结果:研究表明,自来水浸泡、1:6磨浆(豆水比)、鸡蛋壳添加量0.26g/100m L、凝固温度90℃,蹲脑时间15min以上,点浆方式边搅拌边添加时,豆腐脑的品质相对较好。结论:鸡蛋壳钙可用于凝固豆浆制作豆腐脑,由于其凝固速度快,影响产品品质,工艺参数的筛选为进一步研究提供了理论基础。
- 十字轴式万向节传动轴振动的影响因素
- 作者：尚国生 来源：机械工程师 年份：2014 数据类型 ：期刊 关键词： 机械学 振动 影响因素 传动轴
- 描述：十字轴式万向节传动轴振动的影响因素主要有:动平衡剩余不平衡量值过大;变速箱输出法兰和后桥输入法兰止口径向跳动量值过大;传动轴布置角度过大;传动轴临界转速不满足设计要求;传动轴固有频率与由于不平衡或者附加弯矩引起激力的频率重合,因此在设计和制造中要重点控制以上5种因素。
- 车辆制动系统需液量仿真分析
- 作者：王权 刘伟 张致兴 吴志强 张杰 陈颖 来源：液压与气动 年份：2018 数据类型 ：期刊 关键词： 制动系统 自寻优 AMESim 影响因素 需液量
- 描述：需液量是制动系统关键性设计参数,目前关于制动系统需液量的研究缺乏理论和仿真依据。通过解析车辆制动系统的结构和工作原理,推导需液量关于制动液压强的数学公式,并基于AMESim的设计探索工具,搭建可自寻优的需液量仿真模型。根据实测数据寻找制动系统仿真模型的最优参数拟合值,并利用自寻优出的模型对制动系统需液量的影响因素进行仿真分析。结果表明,该模型可根据目标需液量反向推导出制动系统的关键设计参数,并用以模拟制动系统的需液量分析,为制动系统的设计和故障诊断提供参考依据。
- 酒店企业安全影响因素分析及对策
- 作者：吴宏业 胡焱 来源：企业活力 年份：2012 数据类型 ：期刊 关键词： 酒店 对策 安全影响因素
- 描述：安全是酒店得以生存和发展的首要因素之一。对于酒店来说,没有安全就没有一切。从酒店运营的环境来看,存在着诸多影响安全运营的危险源。当前,虽说绝大部分酒店管理者都认识到安全工作的重要性,但在日常工作中却缺乏系统的安全知识和应对手段,造成酒店安全事故时有发生。因此,酒店业的管理者要树立科学的安全观念,应用系统工程理论查找酒店存在安全隐患的部位、分析隐患形成的原因,通过建立酒店职业安全管理体系,对酒店存在的安全隐患进行预防和控制,实现酒店安全运营。
- 浙江省民营企业产学合作绩效影响因素研究
- 作者：张霞 来源：中国商贸 年份：2012 数据类型 ：期刊 关键词： 产学合作 影响因素 中小型企业
- 描述：在浙江省"十二五"规划中,提出要全面实施科技型中小企业成长计划。因而,有必要对企业特别是中小型科技企业产学研合作绩效影响因素进行研究,找出对企业产学研合作绩效影响程度最严重的若干因素,从而提出更好地促进中小型科技企业进行产学研合作创新的实现路径。本研究基于理论和实际调查,对浙江省部分民营中小型科技企业产学研合作现状有一个全面、准确地把握,据此提出影响民营中小型科技企业产学研合作绩效的影响因素和建议。
- 本钢4747m~3高炉设备影响炉料称量值的研究
- 作者：王丁柱 奚艳波 原春富 孙文武 来源：金属世界 年份：2013 数据类型 ：期刊 关键词： 高炉设备 补偿器 影响因素 料罐称量 管道连接 本钢 防尘罩 生产工艺 炉料 万向铰链
- 描述：为了解决本钢4747 m3高炉称量料罐称量值波动、剩料等问题,针对本钢4747 m3高炉实际生产工艺及具体操作方法,分析了问题存在的原因,提出了解决问题的具体方法。通过采取调整除尘管道进出口风门流量面积、对上料闸座盆进行改造、采用正确安装工艺对均排压管道万向铰链补偿器进行安装并加装伴热保温等方法,使上述存在的问题从根本上得到了解决,从而达到了通过技术改进,避免问题重复发生的目的。