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鲁伟鼎披露：万向“失手”湘火炬内幕
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作者：翁海华 廖新军
年份：2005
数据类型 ：报纸
关键词：
优先权 上市公司 商业银行 股权价值 第一大股东 仲裁 收购策略 合同法 华冠 火炬
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描述：鲁伟鼎披露：万向“失手”湘火炬内幕
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基于PFM模型的新三板企业股权价值评估
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作者：金辉 吴盼盼
来源：经济数学
年份：2017
数据类型 ：期刊
关键词：
实物期权 新三板企业 金融工程 PFM模型 股权价值评估
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描述：新三板企业的股权价值可以通过实物期权理论进行评估,但是由于新三板市场交易的非连续性,给其中的参数估计带来难度.借鉴风险评估领域的PFM模型原理,通过同行业创业板上市公司的数据得到企业价值及其波动率与相关财务指标之间的关系式,计算新三板企业价值及其波动率.在此基础上考虑流动性折扣,采用实物期权定价方法评估新三板挂牌企业股权价值.通过对第一批进入创新层的新三板样本企业进行股权价值评估,验证了基于PFM原理的参数确定方法的有效性及实物期权定价方法的合理性.
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基于实物期权法的上市互联网企业股权价值评估研究
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作者：何栋
来源：时代金融
年份：2016
数据类型 ：期刊
关键词：
实物期权 股权价值 互联网企业
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描述：随着国家助推互联网的发展,越来越多的企业进入互联网领域,同时一些互联网企业开始做大做强,伴随着互联网企业的融资、并购重组、上市等问题必然会涉及企业价值评估。本文突破传统的评估三法,引入实物期权法对上市互联网企业进行股权价值评估,并对其进行实证分析,检验其股价的合理性,同时也为上市互联网企业的股权价值评估提供一个新的评估角度。
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基于PFM模型的新三板股权价值评估
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作者：吴盼盼
来源：杭州电子科技大学
年份：2017
数据类型 ：学位论文
关键词：
新三板企业 PFM模型 股权价值评估 实物期权理论
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描述：新三板市场的设立为广大创新型、创业型、成长性的中小微企业提供了融资渠道,促进了我国多层次资本市场的建设。随着新三板市场制度的不断完善,尤其是新三板2013年全国扩容以来,挂牌企业的数目不断增加,规模不断扩大。如何合理有效的评估新三板挂牌企业股权价值日益紧迫。本文首先指出研究意义,并回顾和总结国内外相关研究。接着分析了我国新三板市场的发展现状以及挂牌企业规模小、经营时间短,股权交易非连续,具有高成长性、高风险性等企业特征,选择实物期权理论评估新三板挂牌企业股权价值。在对目前新三板实物期权估值模型运用中参数难以估计的问题进行分析后,根据PFM模型认为非上市企业价值及其波动率的变动与上市企业的变动之间相关性较强的原理,利用同一行业创业板上市企业的数据得到企业价值及其波动率回归模型。代入新三板目标企业的财务指标,计算得到新三板企业价值及其波动率参数。在此基础上利用实物期权定价模型评估新三板挂牌企业的股权价值。进一步考虑到流动性缺乏折扣的影响,对评估结果进行调整。根据逐步回归的结果得到,资产账面价值、EBITDA、无形资产所占比重等财务指标能很好地反映企业价值。资产负债率、企业销售收入等财务指标对企业价值的波动率解释力较强。通过对第一批进入创新层的新三板样本企业的股权价值进行评估,并与实际股票交易价格对比分析,验证了基于PFM原理的参数确定方法的有效性及实物期权定价方法的合理性。